要点2015年4月MA期货主力1509合约期价整体维持震荡上行格局。MA期货主力1509合约月开盘价为2423元/吨，月收盘价为2572元/吨，月*高价2654元/吨，月*低价2356元/吨，成交量为47777690手，持仓量为490660手，相较于上月持仓量增加265136手。目前主力合约1506收盘价较江苏地区现货价格升水37元/吨，较远月合约1601收盘价贴水23元/吨。总结及操作建议受多方面因素共同影响，4月份甲醇期价整体维持宽幅震荡格局。同时，我们认为步入5月份后，甲醇市场将出现涨跌两难的情况，行情较难把握，但整体来看应当偏弱势。一、目前山东等地烯烃价格较低，而且5月份石脑油制烯烃及煤制烯烃均有新装置投产，市场供给加大，而丙烯的下游环氧丙烷市场欠佳，影响丙烯的价格上涨，因此5月份煤制烯烃对甲醇的市场将有压制作用，过高的价格将得到下游的抵制。二、西北停工的厂家多已经恢复生产，河北的运输检查也已经结束，因此西北的货源供给及山东到货紧张的形式将逐步得到缓解，运输的解决也使运费将逐步下滑，因此下月山东等地的甲醇市场将显弱势。综合来看，5月份的市场将在诸多因素的影响下缓慢下行，但因市场利好同样存在因此市场将不会出现大幅下滑的情况，整体以弱势整理为主。操作上，建议轻仓波段参与，中长线投资者观望为宜。2015年4月MA期货主力1509合约期价整体维持震荡上行格局。MA期货主力1509合约月开盘价为2423元/吨，月收盘价为2572元/吨，月*高价2654元/吨，月*低价2356元/吨，成交量为47777690手，持仓量为490660手，相较于上月持仓量增加265136手。目前主力合约1506收盘价较江苏地区现货价格升水37元/吨，较远月合约1601收盘价贴水23元/吨。4月中上旬甲醇市场缺货成为主要旋律，西北地区厂家检修装置集中，上旬只有久泰、东华等少数装置正常运行，此形势随新奥、荣信等装置的重启而略有改观。而山东等地企业检修情况也比较集中，厂家开工负荷较低。此外，因河北对运输车辆的检查，西北到山东等地的甲醇运输受到影响，加剧了山东、河北、河南等地的甲醇供给紧张形势，因此本月甲醇整体形成上涨趋势，涨幅较为明显。内蒙地区月初因出货欠佳而少有下滑，但随新奥等装置的检修而大幅上涨至2020-2050元/吨，山东地区市场价格有2150-2200元/吨上涨至2390-2450元/吨，月末稍有下滑，鲁南在2370-2390元/吨。目前下游对高价略有排斥，但因市场利空难现，预计近期仍以坚挺为主。月，甲醇的社会库存先抑后扬，整体走低。，据隆众石化网统计，目前国内港口地区库存在90万吨左右。月初，港口地区市场较为低迷，市场出货情况较为一般，库存少有上涨，行至月中，随甲醇市场价格的大幅上行，市场出货情况向好，库存下跌至88万吨左右。目前，港口地区的库存水平仍偏重，但对市场的影响已经较为有限，市场负面影响已经逐渐被消化。现库存中流通库存较少，非流通库存占50%以上。预计后市随市场需求量的逐渐增多，甲醇的港口库存将逐渐被消化。信息由东光县鑫源化工有限提供