中国什么商品进口*多？原油。那么，玉米与原油之间又有怎样的内在关系——能源。我们知道，随着全球能源需求不断上升，能源危机和环境污染问题的日益加剧，各个国家开始加强对可再生能源的开发利用，并已上升到国家发展战略地位。实践已证实，燃料乙醇在国际上已是优良的汽油替代燃料，早在20世纪70年代美国和巴西便开启了由政府大力扶持的战略发展计划。中国燃料乙醇产业发展起自2000年，但是由于“与民争粮，与粮抢地”争议使得近十年中国乙醇发展处于滞缓阶段。然而直到2015年，由于我国玉米粮食库存超过2亿吨创下历史*高纪录，且品质日益低下，业内呼吁发展乙醇生产的声音再次高涨。我们认为庞大玉米泄库是我国燃料乙醇产业重振的重要契机，需要政府扶持特别是提升至国家战略层面，期望实现未来三、五年时间乙醇产量翻四番，使年消费玉米量达3500-4000万吨水平，在我国大豆面积不断恢复上升周期中，未来中国可能会成为国际玉米市场中的进口大国，从容地接受国际市场竞争和挑战。美国是世界上*大的车用乙醇汽油生产和消费国，目前美国90%以上的地区都使用E10乙醇汽油，并逐步开始使用E15乙醇汽油（乙醇添加量为15%），部分地区引进了灵活燃料汽车，甚至需使用E85乙醇汽油（乙醇添加量为85%），E15-E85之间混配的乙醇汽油也在不断探索发展。今年美国环保署提议，2017年将把柴油和汽油中混入的玉米提炼的乙醇和生物燃料的规模小幅上调，来应对玉米库存积压和乙醇消费需求增长困境。目前美国和巴西燃料乙醇的合计产量约占了世界燃料乙醇产量的85%，政府制定的一系列的法案和政策优惠对燃料乙醇产业发展起到了重要的推动和保护作用。自2007年起，中国便晋升为世界第三大乙醇生产国，但是总产量和生产效率还是明显落后美巴两国。2015年起我国遭遇玉米庞大库存消化难题，为国家再次启动燃料乙醇战略发展提供了必要性和优越条件，我们期望在未来三年中国燃料乙醇产量可以实现翻四番达到1000万吨，推动我国玉米消费格局再次大调整，同时国内DDGS产量相应出现大增，改变蛋白能量饲料消费结构，中国燃料乙醇和DDGS增加出口也将促使全球贸易份额变化。不过，我们还需要注意到，目前全球农产品(12.10 +0.25%,买入)可能将面临库存过剩共振，这为中国燃料乙醇在国际市场上竞争带来更大的挑战难度，如果中国再过5-7年，真的有一天能够批量进口美国玉米，那将对改善中美关系的重要性也是毋庸置疑的。