6月28日，商品市场掀起系统性上涨，聚丙烯期货是领头羊，同为化工系的“小弟”甲醇也紧跟其后，双双涨停。昨天，伴随商品市场走势小幅分化，甲醇期货冲高回落，但仍收获2.17%的涨幅。分析人士指出，在流动性相对宽松而资产陷入配置荒的背景下，大宗商品在国家供给侧改革的战略支撑下走出强势反弹，甲醇亦在资金作用下强势跟涨。短期甲醇强势是资金行为，从中长线看，供应依然存在压力，下游传统消费乏善可陈，未来期价面临较大抛压。但当前商品多头风头正劲，投资者可静待多头力竭后的“布空”机会。“甲醇这次反弹是被动反弹，首先是受PP和PE反弹支撑。前几天在PP和PE在工业品里首先开始反弹并创新高，甲醇当时仍然在走自己的逻辑，震荡阴跌。其次，工业品整体走势好转，在整体的反弹氛围中，甲醇作为工业品，也被工业品走强逻辑带动，并于昨天大幅增仓突破压力，对前期补涨，直至涨停。”银河期货分析师张林玉指出。现货市场层面，内地与港口供应情况出现分化。内地市场受局部检修增多、烯烃企业恢复带动，价格逐渐企稳。而港口则主要受进口影响，由于去年国外装置投放增多，今年流入国内的甲醇量大幅增加，1-5月累计进口335.6万吨，同比增加55%，5月单月进口更是达到92.7万吨的高位。与此同时，两大港口库存缓慢积累，可流通库存增幅不明显，整体仍然处于低位。港口两大烯烃工厂原料库存居高不下，目前两大工厂库存在30万吨附近，接近一个月的用量，市场的主力消耗被限制。“另据初步估算，6月份进口依然维持80万吨以上的高位。因此接下来的1-2个月，大概率将会出现阶段性垒库。”张林玉说。她表示，期货主要反应港口地区市场，由以上数据不难看出，7月份港口市场仍然面临不小的压力。对于甲醇1609合约而言，目前烯烃工厂的原料库存高企是一大压制，另外G20期间两大烯烃工厂如果停车也对市场造成不小压力。对于后市行情的分析，张林玉表示，需要多方面来把握。需求方面，首先，传统下游在7-8月份是传统淡季，但由于下游烯烃占比的提升，淡季对市场的影响，预计要比往年弱，因此重点仍在烯烃企业上，需要关注烯烃企业库存和G20期间其开停车情况。其次，三季度，烯烃中有中天合创和常州富德装置的投产预期将会对市场形成一定支撑，但由于时间的不确定性，也会给市场预带来困扰。供给方面，今年新投产甲醇主要集中在CTO装置上，单纯的甲醇投产1-6月为88万吨，全年新增预计在308万吨左右。进口方面，由于外围装置近期重启较多，预计后期进口量仍将居高不下。国内国外供给均呈增加态势。宝城期货分析师陈栋表示，由于目前甲醇下游传统消费乏善可陈，仅靠烯烃勉强维持，在国内外甲醇供给压力增大而消费力量转弱的背景下，未来甲醇面临较大抛压，期价持续大幅上扬空间有限。