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美国下调乙醇强制添加量影响解读

作者: 鑫源化工 编辑: 鑫源化工 来源: 鑫源化工 发布日期:2013-12-20
信息摘要:
由于EPA规定的是乙醇的*低使用量,因此乙醇的实际生产情况一方面依赖于乙醇的生产利润,另一方面取决于乙醇的消费情况.乙醇的消费分国内消费与出口两个部分.国内消费量依赖于美国…

  2013年11月15日,美国环保局(EPA)公布了2014年可再生燃料强制添加标准的*新提案,根据提案数据推算,2014年玉米乙醇的添加量将下调至130亿加仑,而此前RFS2标准中规定的2014年法定添加量是144亿加仑,玉米期货由此应声下跌。

 
  从表面上看,2014年130亿加仑的强制添加量低于2013年138亿加仑以及2012年132亿加仑的水平,但若按作物年度分析,2012年大旱导致的玉米价格飙涨严重影响了乙醇的生产,2012/13年度乙醇产量仅为128亿加仑,消耗玉米量仅46.48亿蒲式耳。若按2014年全年130亿加仑的添加量计算,2013/14年度玉米乙醇添加量将为132.6亿加仑,将比上一年度多生产4.6亿加仑乙醇,多消耗1.4亿蒲玉米,玉米乙醇总用量将为47.88亿蒲。由于EPA的强制添加量限制的是乙醇的*低使用量,因此预计USDA*多会把供需平衡表中现有的乙醇用量49亿蒲式耳下调1亿蒲式耳至48亿蒲式耳左右,即使下调,该举措对于原本就宽松的2013/14年度玉米供需平衡表影响非常有限。
 
  由于EPA规定的是乙醇的*低使用量,因此乙醇的实际生产情况一方面依赖于乙醇的生产利润,另一方面取决于乙醇的消费情况。乙醇的消费分国内消费与出口两个部分。国内消费量依赖于美国交通领域汽油的实际消费量,目前该数值在1320亿加仑左右,因此需要消耗乙醇132亿加仑,若汽油消费量增长,乙醇的国内需求将随之增长。而过剩的乙醇产量依靠出口来消耗,通常情况下美国乙醇出口量仅占总产量的5%左右,2011年美国乙醇产量创纪录的增长远超国内消耗量,四季度乙醇出口量占比增长至12.4%。相比之下,今年美国乙醇价格不断走低,相对巴西乙醇价格逐渐形成一定优势,因此,预计出口需求的增加将提振美国乙醇需求,从而促进乙醇生产商在利润可观的情况下满负荷生产。
 
  综上所述,低廉的乙醇价格将促进未来美国乙醇消费需求的增长,从而推动乙醇生产量的增加。而同时在生产利润乐观的情况下,玉米乙醇企业生产积极性很高,乙醇产量回升对后市玉米需求将形成有力支撑。
 

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