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先抑后扬 甲醇重心逐渐上移

作者: 鑫源化工 编辑: 鑫源化工 来源: 鑫源化工 发布日期:2014-01-06
信息摘要:
甲醇制烯烃又创造了稳定的新增长点,在港口及南方存在较大供需缺口的情况下,国内贸易量大增,盘活了上半年一度低迷的现货市场,基本面供不应求的火爆景象促使甲醇期价格止跌反弹…

   甲醇期货2013 年呈现出一个触底反弹的走势,其中上半年在宏观经济弱势下行的情况下,甲醇期价跌跌不休。一季度初,下游备货以及股市大涨曾一度推升甲醇期价,但春节过后在传统淡季以及节前的良好期望落空之后,期货及现货价格双双回落,二季度又因新建装置投产以及需求不济造成厂家库存压力大增,甲醇期价在基本面利空的情况下连创新低,成交稀少,熊市迹象明显。

 
  然而,自7 月初开始,在国际主要装置轮番停车的推动下,国际甲醇价格一路上扬,带动进口价格快速上涨。但国内现货价持续低迷,在内外盘长期倒挂的情况下,贸易商进口积极性低落,并且因国际套利窗口打开,转出口需求大幅提升,这使得净进口量大幅减少,港口库存连创历史新低并长期低位徘徊。
 
  需求方面,传统下游稳定增长,甲醇制烯烃又创造了稳定的新增长点,在港口及南方存在较大供需缺口的情况下,国内贸易量大增,盘活了上半年一度低迷的现货市场,基本面供不应求的火爆景象促使甲醇期价格止跌反弹,11、12 月国内装置因限气而开工率低下,供应进一步紧张推升反弹行情发展到了*。下半年期价涨幅超过50%,并创上市以来新高。
  在国内现货市场萎靡不振的上半年,进口贸易利润大幅下滑,5-7 月份进口贸易持续亏损。与此同时,国内净进口量震荡下行,6 月份国内进口利润与净进口量同时达到低点,其中净进口量创四年新低。随后在国内现货价格大幅上涨使得进口利润十分可观的情况下,净进口量虽有所反弹,但仍处于历史低位。如果结合图3,我们可以看出国内的进口量并没有比去年同期更低,因此造成净进口量难以增长的原因就是出口需求的增强。其中虽有国际套利的转出口需求,但更重要的是国内贸易量的增加,造成港口部分需求转由国产货源满足。
 
  以国内的甲醇产能其实完全可以实现自给自足,但因物流成本,国产甲醇的销售半径一直偏小。但随着下半年供不应求的矛盾突出,国内贸易量的大幅增加,北方厂家以汽运至环渤海地区后走海陆发往港口及南方的物流途径逐渐兴起,这使得国产低价货源在港口市场话语权增强,并且出口量也有了明显提升。预计2014 年国内的进出口贸易量将会明显增加,但净进口量将难有增长。
 

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